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米粉说: “我们不买小米股票。”

2018-07-11 11:13:50  责任编辑:  来源:  点击数:

小米招股这些日子,屡屡被市场打脸。

招股首日,小米仅有45.52亿元融资认购;

招股第三日,时富金融、辉立证券竟然有投资者取消认购约 17 亿港元;

上市前6天,小米于大户暗盘成交价仅16.15港元,较招股价17港元低5%;

上市前5天,小米最终定在了价格区间的下限——17港元/股,位于17港元至22港元定价区间的最低端;

今天上市,盘前破发,现报16.6港元/股,跌幅超2%...

自市面上流传的小米1000亿美元估值之后,跌至750亿美元,现在再跌至550亿美元的最终数字。

就连米粉的研究员,也大义灭亲,写出了看空小米未来股价的十几页研究报告。米粉们大呼:“我们不买小米股票。”

大水冲了龙王庙啊!怎么连米粉们都反水了?为什么连米粉都不买小米股票了呢?名侦探葱头君认为,真相至少有四个。


畸形的人才结构

小米人才储备结构非常畸形,压根不像个1000亿级的互联网公司。贴张招股书,让大家一探究竟~

招股书显示,销售和服务员工几乎占到了50%;而那些最该像互联网公司的部门,只有几百个人,占比个位数,研发人员占比更是少到爆。相比于阿里2万人,瞬间被秒成渣。

这不得不让人产生疑问,你小米到底是销售公司,还是互联网公司?

雷军似乎也意识到这一问题,它推出个新名词“新物种”,意思就是说,我即是新零售公司、也是互联网公司,而且我还可以做硬件呢!

但这个新物种,显然仍无法令市场信服。


新物种是个什么鬼?

说白了,“新物种”=“硬件生产 + 新零售 + 互联网”的混合体,虽然雷布斯多次表示这种模式世界独一无二。

但仍然无法抵挡潮水般的质疑:

1、你说你是技术创新型公司,但你的技术在哪里?

2、你能否像谷歌一样在人工智能、VR等多个领域拥有较多的技术及专利?

3、能否如苹果一样能够自行设计并生产CPU与GPU?

这三大问令小米在美股市场铩羽而归,又令自己在港股市场频频遇冷。

显然,这些都不是小米所长。在葱头君看来,小米更高的权重只是属于整合产业链的模式创新。说透点,小米优势中的优势,就是做性价比最优的手机。

小米就是以高性价比的硬件产品,打天下的,这才是它成功的大本源。

当人们拆开小米内核,发现电池是索尼的、屏幕是夏普的、芯片是高通、硬件是三星的时,根本无所谓;因为小米填补了性价比手机的市场空白,它满足了大家使用高性价比智能机的痛点需求,这就够了,老百姓可是很质朴的,这才是小米踩中的风口。

中国人在购买手机时,一想到2000/1000/500元价位的最好手机,第一个想到的就是小米,葱头君也是。可见,小米的定位战略非常成功。

这一整合式的效率革命,虽然有一定的社会进步意义,但由于缺乏自主研发的技术,导致小米的护城河非常非常的浅。

以至于连那位神人的进击,小米都毫无还手之力。


失去定位的小米

你可知道?胡搞瞎搞的贾跃亭,也曾杀得小米无招架之力。

2016年,恰逢贾跃亭“窒息”前的一年,当时贾布斯为了搏一把扭转乾坤,用亏本销售的方式疯狂抢夺市场,把雷布斯的小米伤得够呛。

而那一年乐视手机,就获得的2000万台的出货量,大致接近于小米手机丢掉的市场份额。

雷布斯那看似庞大而忠诚的米粉群体,瞬间分崩离析。

可见,小米正丧失“高性价比手机”的定位;而在现在商业文明中,失去定位,将失去一切。

看看近几年的手机出货量,就能看出小米的窘境。

在各家手机大厂粉墨登场的2016年,雷布斯的小米手机遭遇了滑铁卢,国内出货量从2015年的6500万台暴跌到4150万台,同比下降了36%,市场份额也从15.1%萎缩到了8.9%。

当大家要买手机时,揣着2000/1000/500的人民币,第一印象开始改变;大家开始想,这个价位我能买到的最好的手机是什么呢?不是小米,应该是华为、VIVO、OPPO......

丧失了性价比,小米就丧失一切。亏损如雪崩般袭来。


小米招股书:2017年亏损439亿

小米一上市,就被列入可做空名单,也不常见。不过,这也能理解,因为小米的亏损太大!!

小米CDR招股书披露,2015年、2016年、2017年和2018年第一季度,归属于母公司股东的净利润分别为-75.81亿元、5.53亿元、-438.26亿元、-70.05亿元,几乎全是负的,共亏损578.59亿。

小米港股招股书也显示,2017年亏损439亿元人民币。所以雷军说净利润率永远不会超过5%,不是承诺,是妄想;这也进一步佐证了,小米性价比定位,已经丧失。

葱头君认为,小米只有寻找新的定位,并建起深沟堡垒,才能真正破局。

雷布斯要认识到,将来的社会形态,一定是趋向于专精尖的小公司、业绩能打100分的公司互相协作,决不是通吃一切的生态链。而只有专精尖的公司,才能建起高高的护城河。

小米一路走来,能够成为中国大牌子,就是因为它的效率革命,让贫穷的中国人、甚至贫穷的地球人都能够用得起不错的只能手机,这一点是值得我们肯定的。

葱头君还是希望小米找回初心,再接再厉,凤凰涅槃,成为像腾讯那样,中国人能拿出手的牌子。

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