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一文看懂银行理财子公司:我能买到新产品享受新服务吗?

2018-12-04 10:03:48  责任编辑:  来源:  点击数:

每经记者 聂虹每经编辑 叶峰

昨天(12月2日)夜里,银保监会正式发布《商业银行理财子公司管理办法》(以下简称《管理办法》),大资管领域终于又迎来了一位“新选手”——银行子公司。银行理财子公司会对公募行业、信托行业带来什么冲击和影响的报道不少,但投资者小王表示,听了这么多行业的影响,我想问问对我有什么影响,未来我能在这么买到什么样的产品呢?今天,《每日经济新闻》记者就带大家一探究竟。

三大业务板块

银行理财子公司是指商业银行设立的主要从事理财业务,具有独立法人地位的子公司。

虽然正式的《管理办法》昨日才下发,但目前已有二十家商业银行先后发布公告,拟发起设立理财子公司。Wind数据显示,截至11月30日,四大行中建行拟出资150亿元,中行100亿元,工行160亿元,农行120亿元来注册成立理财子公司。

含着金钥匙出生,银行理财子公司拥有自己的“独家称号“。《管理办法》规定,凡是设立银行理财子公司,都应当采取有限责任公司或者股份有限公司形式。银行理财子公司名称一般为“字号+理财+组织形式”。未经国务院银行业监督管理机构批准,任何单位不得在其名称中使用“理财有限责任公司”或“理财股份有限公司”字样。因此,投资者只要认准了单位名称就能轻易识别出来。

理财的范围不小,以“理财“为标签的银行理财子公司究竟能从事什么样的业务,投资者又能在这里获得什么服务,买到什么产品呢?

按照《管理办法》第二十四条,银行理财子公司可以申请经营下列部分或者全部业务:

(一)面向不特定社会公众公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;

(二)面向合格投资者非公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;

(三)理财顾问和咨询服务;

(四)经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。

简而言之就是公募产品、私募产品、理财顾问和咨询三大板块业务,当然如果监管机构批准了其他业务也可以做。

公募产品比较

三大主营业务中公募业务算是与大众最为相关的。目前, 面向不特定社会公众公开发行的理财产品不少,记者就比对着银行公募理财产品、公募基金,仔细看看银行理财子公司的公募产品的业务范畴。

从发行对象来看,银行子公司公募理财产品的发行对象范围介于商业银行公募理财产品和公募基金之间。按规定,银行理财子公司可以以自有资金投资本公司发行理财,总量不能超过20%,单只理财产品不得超过10%,不得投资于分级理财产品的劣后级份额。同时,在一般情况下,子公司发行的理财产品不得直接或间接投资于自家发行的理财产品,而公募并无此类限制,如FOF。虽然有细微不同,但这三类公募产品个人投资者均可参与。

在起投金额方面,银行子公司公募理财产品体现出普惠金融的特点,没有商业银行1万元的起投限制。此外,产品的投资范围上,银行理财子公司相较于商业银行的优势在于能够直接投资股票,相较于公募基金的优势在于能够在合理的范围内投资非标准化资产。当然,这些投向也不是完全开放的。《管理办法》规定,同一银行理财子公司全部开放式公募理财产品持有单一上市公司发行的股票,不得超过该上市公司可流通股票的15%;全部理财产品投资于非标准化债权类资产的余额在任何时点均不得超过理财产品净资产的35%。

投资优势及风险

银行理财子公司虽然还没有提供出具体的产品,但仅从目前的发布的规定来看,相比于目前现有的公募理财投资范畴,其产品还是有竞争优势的。

有理财人士告诉记者,从目前颁布的条例来看,银行理财子公司产品较商业银行的优势在于:1)门槛更低,没有1万元的限额;2)投资范围更广,能够直接投资股票并发行分级基金;3)购买更方便,银行理财子公司不强求个人投资者首次购买理财产品进行面签。不过,在此想说明的一点是,不进行面签不意味着管理放松。虽然不用面签,但风险承受能力评估还是要做的,同时,通过营业场所向非机构投资者销售理财产品,还是要在销售专区内对每只理财产品销售过程进行录音录像。

相比于公募产品,银行理财子公司也有两点大不同。一是目前公募分级基金产品已经进入倒计时未来也不可能再发新,而银行理财子公司却可发行分级的公募产品,值得注意的是,按办法,这类产品名称中应包含“分级”或“结构化”字样,投资者一定要看清自己的产品类型不要误买了不符合自己风险承受能力的产品。二是非标准化债权的投资。《管理办法》第二十六条规定,“银行理财子公司发行公募理财产品的,应当主要投资于标准化债权类资产以及上市交易的股票,不得投资于未上市企业股权,法律、行政法规和国务院银行业监督管理机构另有规定的除外。”虽然没有直接说可以投资非标准化债权,但结合全文,有人士认为这类产品可能可以适度投资非标资产。办法规定,银行理财子公司全部理财产品投资于非标准化债权类资产的余额在任何时点均不得超过理财产品净资产的35%。。

虽然产品尚未出炉,但从目前的业务范畴来看,有投资人士表示银行理财子公司具备方便快捷低门槛投资范围广等优势,可能会对公募行业造成一定的冲击,但产品还是要靠业绩说话,投资团队的搭建、磨合和运营值得期待。此外,银行理财子公司的产品的投资范围扩大的同时风险级别也更复杂,投资者要按照自身的风险级别,结合理财顾问的意见选择适合的产品。

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